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伯安財經觀察：近日，福布斯中國發布《2020中國家族辦公室白皮書》顯示，家族信托為最受青睞的家族辦公室執行工具。
創富難，守富更難。
近日，福布斯中國發布《2020中國家族辦公室白皮書》顯示，家族信托為最受青睞的家族辦公室執行工具，2021“家族信托”前景展望：需求突破10萬億元。
報告預測，未來將執掌家族財富或者正在執掌家族財富的“中流砥柱”參與者已經具備一定的家族企業風險隔離意識。同時調研發現，60歲至69歲的調研者對于家族信托的需求最為迫切，其對家族信托的首選程度高達80%。
與此同時，有觀點認為，海外(離岸)信托成為頂級富豪財富管理的利器。其理由是，離岸信托有很強的保護作用，能夠在個人資產和信托資產中間樹立起一道屏障。
不過，離岸家族信托并非萬能保險箱，更不是避稅、逃稅的利器。俄羅斯頂級富豪“普加喬夫虛假信托案”表明，家族信托特別是離岸家族信托的保險性依然來自于社會所公認的合法、公平與正義。任何來自于非法渠道，用于非法目的家族財富，任何違背公義良俗、正常邏輯的財富信托，最終都將失去保護外殼。
財富“看門人”
顧名思義，離岸信托是指在離岸屬地成立的信托。在操作上與信托類似，但因為特定的屬地對信托的定義或法條有相對寬松或特別的政策，或使受益人的利益能夠得到更多保護。
業內人士指出，離岸信托業務主要針對擁有離岸公司、投資組合和離岸保險單的主體，當委托人發生居住地或是工作地遷移時，也可采用離岸信托進行財產委托管理。離岸信托業務還是重要的稅務規劃工具，能夠規避強制繼承權或是遺產法對財產分配的制約，保護財產免遭訴訟損失和不當索賠，部分避稅型離岸中心還可獲得財產或是遺產稅的減免。
此外，由于海外家族信托的委托人可以選擇匿名，而國內的信托機制要求資產登記且被公示，而委托人設立信托的初衷更多是不希望他人知曉其資產內容，保密性成為海外家族信托能夠實現的功效之一。因此，離岸家族信托受到追捧。
目前，家族信托作為避免高額遺產稅、實現資產隔離的熱門工具，扮演著家族財富“看門人”的角色。
招商銀行與貝恩公司聯合制作發布的《招行私人財富報告2019》顯示，截至2019年底，國內資產規模達到1000萬元以上的高凈值自然人將近197萬，人們對家族信托這個集債務隔離、財產集中管理、財富精準傳承及稅收籌劃等一攬子功能的“舶來品”逐步有了認識，開展家族信托的市場基礎日漸成熟。
而招商銀行近期發布的《2020年中國家族信托報告》顯示，2020年中國家族信托意向人群數量約為24萬，預計到2023年將突破60萬人。與此同時，上述人群可裝入家族信托的資產規模估計約為7.5萬億元，預計到2021年底，這一規模將突破10萬億元。
上述報告還顯示，高凈值人群對于財富傳承的安排主要基于三個目的：1。面向子女、孫子女等多代有序的資產傳承，為其實現全生命周期現金流安排及法律稅務層面的風險防范；2。家族企業控制權的平穩過渡，將企業經營風險進行有效隔離；3。家族價值觀的統一、愿景的傳遞、樹家風、定家規，培養下一代正確的財富觀念，實現更高層次的精神財富傳承。
“擊穿”風險
不過，時間財經注意到，離岸信托作為富豪規避風險的財富工具，也有被“擊穿”的風險。
謝爾蓋·普加喬夫(Sergei Pugachev)曾是俄羅斯頂級富豪，巔峰期其個人資產達150億美元。由于金融危機的影響，普加喬夫名下的Mezhprom銀行倒閉，隨之而來的是相關清算以及一系列刑事調查，最終俄羅斯法院判令普加喬夫承擔高達10億美元的賠款。
凍結財富過程中，普加喬夫在新西蘭設立的5個家族信托也隨之浮出水面。據悉，為轉移財產，2011年至2013年，Mezhprom銀行清算期間，普加喬夫設立的這5個家族信托資產約9500萬美金。
在設立信托時，普加喬夫將自己設立為信托的第一保護人。根據約定，保護人有權決定信托資金收益和本金的分配，決定信托資金的投資、自由增刪受益人、變更信托契約、給予或撤銷契約文件賦予的受托人的權利等；有權任命新的受托人、增加新的受托人、以及受托人應就信托資產的具體投資上應獲得保護人之提前書面同意等。
2015年7月24日，普加喬夫行使了保護人權利，將5個信托原受托人改由其嚴密控制的4個新成立信托公司。
經過審理，英格蘭和威爾士高等法院作了判決，認為信托本身并非信托財產的所有者，普加喬夫才是信托財產的所有者，債權人可以向其追償信托財產。
法院認為，普加喬夫設立信托契約時，賦予自己保護人角色并保留了廣泛的權利，其可借用保護人身份為自己的私利行使權利，該信托實際是“讓普加喬夫控制的信托資產”，并沒有“剝奪普加喬夫的實際所有權”；另一方面，保護人的權利屬于受托人，普加喬夫并沒有對信托資產的控制權和所有權，普加喬夫設立5個信托的意圖卻是讓其“保留最終的控制權”，因此信托契約是虛假的。而且，普加喬夫在債務追討期內設立信托，明顯屬于“欺詐性轉移”財產，是不合法的。
普加喬夫借信托工具惡意躲避債務的行為被世界各國廣泛認為屬于“欺詐債權人信托”。可見，海外(離岸)家族信托并非是隨意可以操弄的避債工具或私人“小金庫”。實際上，海外(離岸)家族信托的成立依然要以合法、合規、合情為前提。
市場機遇
不過，家族信托依然是熱門的財富傳承工具。
福布斯中國發布的《2020中國家族辦公室白皮書》顯示，2020年福布斯中國富豪榜上榜者的總財富值由一年前的9.1萬億人民幣飆升至14.1萬億人民幣，近三分之二的上榜者財富在過去一年時間有所上漲。同時，今年的上榜門檻為15.5億美元(約110億人民幣)，一年前為10億美元(約71億人民幣)。
而對擁有不同家族資產體量的參與者調研發現，家族信托再次成為其心中首選的家族財富傳承工具(20億人民幣以上53.8%、10億至20億人民幣50%、1億至10億元人民幣53.7%)。
畢馬威發布的《2020香港私人財富管理報告》也表示，中國大陸市場依然是香港私人財富管理行業最重要的增長機遇，其中粵港澳大灣區的持續發展成為了主要增長動力。
《報告》表示，當局宣布在粵港澳大灣區推出“跨境理財通”計劃，為整個發展形勢邁出了積極一步，業界目前正在等待當局發布進一步的實施指引，以評估該計劃的全部影響和價值，以及與高凈值人士的關聯度。
據悉，2020年6月，中國人民銀行、香港金管局和澳門金管局公布了關于粵港澳大灣區“跨境理財通”試點計劃的聯合公告。在“跨境理財通”框架下，粵港澳大灣區中的中國大陸城市居民可以對香港、澳門銀行分銷的合資格投資產品進行投資，香港、澳門居民也可以對中國大陸銀行分銷的合資格投資產品進行投資。跨境匯款將以人民幣結算，并通過專用匯款和投資賬戶實現閉環轉賬和封閉管理。跨境資金流動也將由總量和個人投資者配額管理。
與2019年相比，當前其中國大陸資產管理規模的平均占比已經從35%上升至40% 。到2025年，這一占比預計將提高至 54%，預示著中國大陸對香港私人財富管理行業的重要性將不斷上升。未來五年，香港和其他海外市場的資產管理規模預計將出現下降。
此觀點得到了眾多受訪者的認同，他們指出：中國大陸目前仍是全球增長最快的市場之一，對于中國大陸日漸積累的財富，香港具有明顯的吸引力。隨著中國政府繼續尋求進一步開放大陸的金融服務業，為香港在粵港澳大灣區中鞏固其國際財富和資產管理中心地位，也為香港金融機構深入開拓中國大陸市場創造了良好的機遇。（伯安投資咨詢公司整理資料來源網絡）
